DeepSeek近动作每每潮州设备保温工程。

先是5月22日，彭博社爆出他们正在进700亿元东谈主民币的融资，投前估值达450亿好意思元。

同天，DeepSeek官宣V4-Pro API降价75——把促销价平直焊死成正价。

边向投资东谈主要钱，边向树立者让利。这操作，若干有点让东谈主模糊。

那么问题来了，DeepSeek到底要靠什么成绩，而况还要赚好多好多钱？

毕竟，AGI可不是能口嗨出来的。

这恰是x博主@bookwormengr近研究的个狠问题。

他在长文《DeepSeek's 10 trillion USD grand strategy》中建议个相配斗胆的判断：DeepSeek实在的星辰大海，可能不是编程套餐，不是语音助手，而是参与塑造个价值10万亿好意思元别的AI硬件生态，并在这个生态里冲击万亿好意思元估值。

仔细读完@bookwormengr的这篇万字长文，你会发现：梁文锋不是子，他是棋手。

邮箱：215114768@qq.com

而况是手，他下的是盘价值10万亿好意思元的棋。

能人之旅  场反共鸣的期间长征

回来DeepSeek的成长轨迹，用「能人之旅」来描写不为过。

在总计东谈主齐在堆Dense模子、卷参数目的期间，DeepSeek去啃难训的MoE（混模子），用少的设想量撬动的智能。

别东谈主用PPO作念强化学习，他们从旨趣启程，发明了低廉的GRPO算法。

别东谈主还在连系RLHF的天花板，他们还是跑通了RLVR（基于可考证励的强化学习），把理才智拉上了新台阶。

MLA、DSA（解耦寥落瞩眼力）、mHC（流形敛迹相连）、CSA和HCA——这些齐不是论文里的花拳绣腿，每项齐在修起同个问题：怎样在有限的硬件条件下，榨出大的AI算力？

能人从来不是驱动就知谈我方的责任。他在路上不休斗争、不休发现，终找到了我方的终宿命。

DeepSeek的宿命，从来齐不是API套餐。

谈兴味的数学题 KV Cache的私密

让咱们从个具体的数字驱动讲这个故事。

开kvcache.ai的在线设想器，输入100万token凹凸文、8bit KV精度、16bit索引精度，你会看到组让东谈主瞠主见对比：DeepSeek V4仅需5.48GBHBM。

比较之下，其他顶开源模子则动辄需要60GBHBM。

瞩目潮州设备保温工程，DeepSeek V4是个1.6万亿参数的模子，体量巨大于其他开源模子，KV Cache占用却惟一它们的头。

这意味着DeepSeek不错把缓存掷中的价钱定到个令东谈主发指的低位——V4-Pro缓存掷中价仅0.025元/百万Token，不到Claude Sonnet 4.6同类价钱的3，而况不错捏续缓存数小时。

降价后，输入缓存未掷中3元/百万Token，输出6元/百万Token，沿路是原价的四分之。

梁文锋两年前就说过DeepSeek的订价形而上学：咱们的原则是不贴钱，也不赚取暴利。

当今看来，他说的是真话——当你的KV Cache惟一别东谈主的十分之，你的成本便是别东谈主的头。

但的问题是：这个红利到底流向了何处？

十万亿好意思元的棋盘  硬件生态的重构

谜底藏在三个缩写里：SSD、LPDDR、HBM。

层：SSD与NAND闪存。KV Cache被压缩到小之后，不错地卸载（offload）到SSD上，等需要时再快速加载回HBM。

DeepSeek在Dual Path论文中还门化了从SSD加载KV Cache的速率。这平直减少了对腾贵HBM的依赖。

谁是SSD和NAND闪存的大玩？DeepSeek每压缩分KV Cache，就在为NAND和SSD创造个庞杂的新商场。

二层：LPDDR内存。SGLang团队发表的研究标明，LPDDR不错行为「权重暂存区」——模子权重先放在LPDDR里，需要时再流式传输到HBM中，大幅缓解HBM的容量压力。

DeepSeek的MoE架构适配这个案：数目多、权重不错4bit量化，流式加载相配。

谁在作念LPDDR？国产速率只过期0.5代，密度过期1代，追逐的脚步还是很近。

三层：GPU/ASIC的减压。Engram模块用LPDDR中的哈希查表替代Transformer的前向传播设想，铝皮保温本色上是用每比特成本低的「内存读取」替代每比特成本的「GPU运算」。

这对AI芯片意旨要害——由于EUV光刻机受限，国产GPU在原始FLOPs上过期。但淌若你能用多的低廉内存来替代少的腾贵算力，那这种「换谈车」就变得理了。

再加上TileLang——DeepSeek投资的跨硬件内核编译框架，不错让套设想代码同期跑在多种硬件平台上，非常于绕过了「CUDA护城河」。国产芯片厂商，齐有可能因此获取生态层面的冲破。

当今你明显了吗？DeepSeek作念的每项期间改进，齐在指向同个向：缩小对顶硬件的依赖，让现存的存储、芯片、网罗生态变得敷裕用，致使好用。

@bookwormengr算了笔大账：大家AI关联股票的总市值早已远10万亿好意思元。

淌若DeepSeek能匡助构建个等量的AI硬件生态，它我方在这盘棋里拿到1万亿好意思元的估值，乎逻辑。

不赚快钱的逻辑

回头看DeepSeek的总计「不作念」——不作念多模态（V4.1才驱动试水图像和音频）、不作念语音模子、不作念模子、API降再降——就说得通了。

不是「不会成绩」，而是「暂时不屑于赚这种钱」。

@bookwormengr建议了个精彩的类比：OpenAI拿到了AMD和Cerebras的股权认购权证，只须实现算力采购里程碑就不错廉价买入股票。这本色上是「用应许换股权」——你帮我造芯片，我给你订单，咱们起把蛋糕作念大。

DeepSeek不错复制这个形状。

只不外它濒临的不是AMD和Cerebras，而是整条国产AI硬件产业链。

梁文锋是量化基金诞生，被称为「Jim Simmon的赤诚粉丝」。这么个东谈主，不行能不懂本钱运作的精妙之处。

事实上，融资音问传出前，他还是在2026年4月完成了次枢纽的股权诊治——通过平直与蜿蜒捏股设施公司约84.29的股权，表决权。

宁德时间投DeepSeek——它要锁定将来AI数据中心的储能订单。京东、网易入局，各有各的政策诉求。

国大基金下场，是把DeepSeek定位成了国AI基础智商。

这些投资者看到的，不是个API的小贸易。他们看到的，是个可能重塑大家AI硬件样式的政策支点。

终责任  大领域强化学习与AGI

但淌若你合计DeepSeek的极度是「作念AI硬件生态的发动机」，那可能如故低估了梁文锋。

据彭博社报谈，梁文锋在投资者会议上明确表态：DeepSeek的主要主见是动期间规模，追求AGI。

硬件生态是妙技，AGI才是主见。

逻辑是这么：当多硬件采取变得可用、当算力需求本人被期间改进大幅压低，DeepSeek就能以低的成本启动大领域的锻真金不怕火——至极是强化学习（RL）后锻真金不怕火和递归自我更变（RSI）。

大领域RL意味着模子需要生成海量的理轨迹——万亿token的生成量，设想成本其。而100万凹凸文的长程任务，要求轨迹本人也敷裕长。

淌若莫得致的硬件率化，这种锻真金不怕火根柢跑不起来。

RSI则加斗胆——让AI我方设想实验、现实实验、分析服从、更变自身。这是个试错密度的流程，对算力的需求是底洞。

但淌若DeepSeek通过重构硬件生态把算力成本下来，这条路就变得可行。

从MoE到MLA，从DSA到CSA，从Engram到TileLang，从KV Cache压缩到LPDDR流式加载——总计这些改进，终鸠集聚到同个极度：让AGI的锻真金不怕火从「不起」形成「得起」。

梁文锋与DeepSeek的星辰大海，从来不是海面上的浪花，而是洋流本人。

本文开头：新智元

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